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1、 【多选题】 假设市场有效，下列影响平息债券价格的说法中，正确的有（ ）。
- A、债券期限越短，市场利率变动对债券价格的影响越小
- B、债券期限越长，债券价格与面值的差异越大
- C、市场利率与票面利率的差异越大，债券价格与面值的差异越大
- D、当市场利率高于票面利率时，债券价格高于面值
- 正确答案: A,C
- 解析:债券平价发行的情况下，债券价格等于面值，不受债券期限影响，选项 B 错误。当市场利率高于票面利率时，债券 折价发行，债券价格低于面值，选项 D 错误。
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2、 【多选题】 甲公司折价发行公司债券，该债券期限5年，面值1000元，票面利率8%，每半年付息一次，下列说法中，正确的有（ ）。
- A、该债券的报价到期收益率等于8%
- B、该债券的报价利率等于8%
- C、该债券的计息周期利率小于8%
- D、该债券的有效年利率大于8%
- 正确答案: B,C,D
- 解析:甲公司折价发行公司债券，所以该债券到期收益率大于票面利率8%，选项A错误；该债券的报价利率即票面利率，等于8%，选项B正确；该债券的计息周期利率=8%/2=4%，选项C正确；该债券的有效年利率=（1+8%/2)2-1=8.16%，选项D正确。
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3、 【多选题】 相对普通股而言，下列各项中，属于优先股特殊性的有（ ）。
- A、当公司破产清算时，优先股股东优先于普通股股东求偿
- B、当公司分配利润时，优先股股东优先于普通股股利支付
- C、当公司选举董事会成员时，优先股股东优先于普通股股东当选
- D、当公司决定合并、分立时，优先股股东表决权优先于普通股股东
- 正确答案: A,B
- 解析:优先股有如下特殊性：（1）优先分配利润。优先于普通股股东分配公司利润。（2）优先分配剩余财产。公司因解散、破产等原因进行清算时，公司财产在按照公司法和破产法有关规定进行清偿后的剩余财产，应当优先向优先股股东支付未派发的股息和公司章程约定的清算金额，不足以支付的按照优先股股东持股比例分配。（3）表决权限制。所以，选项A、B正确。
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4、 【多选题】 下列各项中，会导致折价发行的平息债券价值提高的有（ ）。
- A、假设有效年折现率不变，加快付息频率
- B、缩短到期时间
- C、提高票面利率
- D、等风险债券的市场利率上升
- 正确答案: A,B,C
- 解析:投资人要求的有效年必要报酬率不变，加快付息频率会使债券价值上升，选项 A正确；对于折价发行的债券，到期时间越短，表明未来获得的低于市场利率的利息越少，则债券价值越高，选项 B 正确；提高票面利率会使债券价值提高，选项C 正确；等风险债券的市场利率上升，债券价值下降，选项 D错误。
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5、 【多选题】 下列成本中属于相关成本的有（ ）
- A、专属成本
- B、共同成本
- C、可延缓成本
- D、不可延缓成本
- 正确答案: A,C
- 解析:从与企业决策是否相关的角度，成本可分为相关成本和不相关成本。相关成本主要有边际成本、机会成本、重置成本、付现成本、可避免成本、可延缓成本、专属成本、差量成本等;不相关成本主要有沉没成本、不可避免成本、不可延缓成本、无差别成本和共同成本等。选项 BD属于不相关成本
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6、 【多选题】 甲公司拟在华东地区建立一家专卖店，经营期限6年，资本成本8%。假设该投资的初始现金流量均发生在投产后各年末。该投资现值指数小于１。下列关于该投资的说法中，正确的有（ ）。
- A、净现值小于0
- B、内含报酬率小于8%
- C、折现回收期小于6年
- D、会计报酬率小于8%
- 正确答案: A,B
- 解析:现值指数小于1，净现值小于0，内含报酬率小于资本成本，因此A、B正确。由于净现值小于0，说明折现回收期会大于6年，C错误；会计报酬率无法确定大小，选项D错误。
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7、 【多选题】 甲公司拟投资一条生产线，该项目投资期限 5 年，资本成本 12%，净现值200万元。下列说法中，正确的有（）。
- A、项目现值指数大于 1
- B、项目会计报酬率大于 12%
- C、项目折现回收期大于 5 年
- D、项目内含报酬率大于 12%
- 正确答案: A,D
- 解析:选项 A、D，对于单一投资项目，当净现值大于 0 时，现值指数大于 1，内含报酬率大于资本成本；选项 B，会计报酬率不考虑货币时间价值，且考虑的不是现金净流量而是年平均净收益，所以与资本成本无法进行比较；选项 C，因为净现值大于 0，因此未来现金流入的现值补偿了原始投资额现值后还有剩余，即折现回收期小于项目投资期5 年。
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8、 【多选题】 甲上市公司目前普通股市价每股 20 元，净资产每股 5 元。如果资本市场是有效的，下列关于甲公司价值的说法中，正确 的有（ ）。
- A、清算价值是每股 5 元
- B、会计价值是每股 5 元
- C、数股权价值是每股 20 元
- D、现时市场价值是每股 20 元
- 正确答案: B,C,D
- 解析:会计价值是净资产价值每股 5 元，现时市场价值和少数股权价值是目前普通股市价每股 20 元。清算价值无法判断。
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9、 【多选题】 甲公司2019年6月30日资产负债表显示，总资产10亿元，所有者权益6亿元，总股数1亿股。当日甲公司股票收盘价每股25元。下列关于当日甲公司股权价值的说法中，正确的有( )。
- A、清算价值是6亿元
- B、会计价值是6亿元
- C、持续经营价值是10亿元
- D、现时市场价值是25亿元
- 正确答案: B,D
- 解析:清算价值是指公司停止经营，出售资产产生的现金流，由于本题没有给出相关的资料，因此无法判断其清算价值，选项A错误。资产负债表显示的所有者权益6亿元是会计价值，选项B正确。持续经营价值（简称续营价值）是指企业营业所产生的未来现金流量的现值，由于本题没有给出相关的资料，因此无法判断其持续经营价值，选项C错误。现时市场价值是指按现行市场价格计量的资产价值，现时市场价值=1×25=25（亿元），选项D正确。
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10、 【多选题】 下列各项关于经济增加值的说法中，正确的有（ ）。
- A、经济增加值为正表明经营者为股东创造了价值
- B、经济增加值便于不同规模公司的业绩比较
- C、计算经济增加值使用的资本成本应随资本市场变化而调整
- D、经济增加值是税后净营业利润扣除全部投入资本的成本后的剩余收益
- 正确答案: A,C,D
- 解析:经济增加值为正，表明经营者在为企业创造价值；经济增加值为负，表明经营者在损毁企业价值，选项A正确。由于经济增加值是绝对数指标，不便于比较不同规模公司的业绩，选项B错误。由于经济增加值与公司的实际资本成本相联系，因此是基于资本市场的计算方法，资本市场上权益资本成本和债务资本成本变动时，公司要随之调整加权平均资本成本，选项C正确。经济增加值是指从税后净营业利润扣除全部投入资本的成本后的剩余收益，选项D正确。
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